行業(yè)景氣度回升 機械設備板塊走強

沉寂多時的機械設備行業(yè)昨日走強，行業(yè)內多只個股漲停，堪稱繼滬指站穩(wěn)3400點關口后昨日盤面上另一大“看點”。

今年以來，機械設備市場的回暖有目共睹。在基建增長拉動，產品更新?lián)Q代需求及出口增長等因素疊加下，多種類型工程機械銷量維持高速增長。分析人士指出，目前基建投資仍保持較高增速，隨著PPP項目的加速落地，產業(yè)逐步改造升級，機械設備行業(yè)仍然具備較大增長空間。在前三季度高增長慣性下，盡管四季度在相關因素下，機械設備銷量可能會受到一定影響，但從中長期來看，行業(yè)仍將維持增長態(tài)勢。而作為估值相對較低且具有較高成長潛能的行業(yè)，機械設備行業(yè)后市料仍有一定機會。

行業(yè)整體回暖

沉寂多時的機械設備行業(yè)昨日走強，行業(yè)內多只個股漲停成為盤面上一大“看點”。根據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，截至收盤，324只申萬機械設備指數(shù)成分股中，共有195只個股實現(xiàn)上漲。成分股中，晉西車軸、晉億實業(yè)、宇環(huán)數(shù)控、世嘉科技、祥和實業(yè)5只個股漲停。在28個申萬一級行業(yè)中以1.21%居漲幅前三。

市場人士表示，當前機械設備行業(yè)走強其實也在“情理之中”，雖看似有一定隨機性和偶然性，但其背后也并非“無跡可尋”。資金流向上，自上周五機械設備行業(yè)顯露走強跡象后，無論是從行業(yè)主力資金凈流入還是行業(yè)融資凈買入的情況看，資金對行業(yè)的興趣均呈現(xiàn)出逐日上升態(tài)勢。說明近期行業(yè)走強與資金流入之間存在一定聯(lián)系。在主力資金整體凈流出并未逆轉的背景下，機械設備行業(yè)在一定時期仍能維持凈流入態(tài)勢，其受資金“青睞”的程度由此可見一斑。

一方面，從業(yè)績確定性來看，當前工程機械市場已出現(xiàn)普遍回暖，行業(yè)內公司業(yè)績普遍大幅改善。以被部分機構視為“全球經濟增長的風向標”的卡特彼勒為例。在其24日發(fā)布的財報中顯示，由于工程設備需求大漲，作為全球最大工程機械生產廠商，公司第三季度營收激增25%，至114.1億美元，高于此前市場預期的106.1億美元，從側面印證了全球經濟增長預期良好。而從我國行業(yè)自身的情況看，歷經5年的深度調整，機械設備行業(yè)自2016年下半年也已開始步入快速增長階段。整個機械設備行業(yè)從去年三季度以來，呈現(xiàn)出持續(xù)高速增長。據(jù)中國工程機械工業(yè)協(xié)會發(fā)布的相關數(shù)據(jù)顯示，今年9月，國內主要挖掘機制造企業(yè)共計銷售各類挖掘機約1.05萬臺，同比增長92.3%。而今年前9個月，國內挖掘機累計銷量更是超過10萬臺，同比漲幅達到100.1％。

另一方面，從估值安全性來看，年初以來，機械設備行業(yè)8.86%的漲幅，在28個申萬一級行業(yè)中雖仍能稱得上“中規(guī)中矩”。但與驅動此前行情的有色金屬、電子等行業(yè)動輒30%、40%的漲幅反差鮮明，也不及近期漲勢喜人的醫(yī)藥生物等行業(yè)，甚至“跑輸”大盤。這說明相較于其他較大漲幅行業(yè)，當前機械設備行業(yè)的估值仍相對較低。分析人士表示，上述兩方面的情況反映出當前機械設備行業(yè)雖已有所回升，但相較而言，當前行業(yè)估值仍不算高。而作為估值相對較低且具有較高成長潛能的行業(yè)，其后市料仍有一定機會。

后市依然向好

今年以來，機械設備市場回暖有目共睹。在基建增長拉動，產品更新?lián)Q代需求及出口增長等因素疊加下，多種類型的工程機械銷量均維持了高速增長。而在經濟穩(wěn)中向好態(tài)勢不變的前提下，機構看好該行業(yè)后市。

國泰君安證券表示，當前我國機械設備行業(yè)整體景氣度較高，行業(yè)中報盈利增速較快，主要是因為銷量持續(xù)增加。挖掘機自去年下半年以來銷量持續(xù)回暖，不止是挖掘機，叉車、起重機的銷量也有所增加。而機械設備的銷量回暖，源于需求增量與設備更新齊發(fā)力。以挖掘機為例，地產和基建是其主要需求，今年地產投資有韌性，基建投資維持高速，增量需求對銷量有正面影響。此外，根據(jù)挖掘機采購周期與壽命，挖掘機上一次采購增速加快是從2005年開始，挖掘機的壽命一般在10年左右，現(xiàn)在正是設備更新的時候。因此，從經濟角度來說，全球可能處于新一輪朱格拉周期的起點上疊加國內設備更新，機械設備行業(yè)的需求料仍將持續(xù)增加。

廣發(fā)證券認為，今年以來，經濟持續(xù)保持韌性，機械各個子領域需求呈現(xiàn)較強復蘇、業(yè)績也大幅改善。傳統(tǒng)領域，行業(yè)集中度逐步向優(yōu)秀的龍頭公司靠攏，新興領域，在市場需求的牽引下具有競爭力的公司新產品逐步得到市場檢驗與肯定。策略上仍可聚焦于選擇競爭力優(yōu)秀的公司，傳統(tǒng)領域，建議關注市場份額擴張、歷史包袱清理徹底、盈利能力提升和資產質量修復的龍頭企業(yè)；新興成長領域，板式家具設備、鋰電設備、3C電子設備、半導體設備和環(huán)衛(wèi)設備等都呈現(xiàn)出了較強的需求彈性?；谛袠I(yè)需求回暖，優(yōu)秀企業(yè)財務改善，該機構建議積極關注需求韌性、結構變遷，重點看好細分領域的優(yōu)勢企業(yè)。

針對后市，山西證券指出，就機械設備行業(yè)而言，配置時點已經來臨。首先，目前工程機械估值低于歷史均值。此外，根據(jù)統(tǒng)計，目前工程機械行業(yè)凈利潤增速在今年一季度出現(xiàn)逆轉，結束了連續(xù)20個季度的負增長。機械設備行業(yè)，尤其是工程機械的拐點已經確立。后市在經濟穩(wěn)中向好的判斷下，建議投資者仍可對機械設備行業(yè)進行配置。